從發(fā)動(dòng)機(jī)到動(dòng)力總成，從重卡產(chǎn)業(yè)鏈到智能物流、農(nóng)業(yè)裝備、工程機(jī)械，濰柴動(dòng)力多手抓、多手硬。

目前濰柴動(dòng)力的重卡發(fā)動(dòng)機(jī)已超過(guò)市場(chǎng)30%以上的份額，市場(chǎng)獨(dú)有的“濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)+法士特變速箱+漢德車橋”動(dòng)力總成模式支撐中國(guó)重卡企業(yè)牢牢占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。其旗下的智能物流產(chǎn)業(yè)鏈為全球唯一，叉車業(yè)務(wù)擁有全球第二、歐洲第一的市場(chǎng)地位。農(nóng)業(yè)裝備板塊將國(guó)內(nèi)最大的農(nóng)業(yè)裝備制造企業(yè)和智慧農(nóng)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)濰柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)收入囊中。而近期，濰柴動(dòng)力正在加碼在工程機(jī)械市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。

今年以來(lái)，濰柴動(dòng)力先后與徐工機(jī)械、中國(guó)龍工、臨工集團(tuán)等多個(gè)重磅企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，發(fā)揮各自產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，在工程機(jī)械柴油機(jī)、液壓件、新能源產(chǎn)品等領(lǐng)域深化戰(zhàn)略合作，加速擴(kuò)大其工程機(jī)械領(lǐng)域布局的意圖十分明顯。

疫情政策的不斷優(yōu)化使得人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心愈發(fā)強(qiáng)烈，映射到企業(yè)層面亦是如此，尤其是那些過(guò)去三年受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大的公司，面對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)向上增長(zhǎng)的確定性預(yù)期，往往會(huì)選擇加快布局、卡位，進(jìn)而有更大概率能夠成為享受修復(fù)紅利的核心受益者。當(dāng)下正是濰柴動(dòng)力加碼工程機(jī)械市場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)。

行業(yè)復(fù)蘇+國(guó)四升級(jí)，頭部廠商成為最大受益者

可以明確的是，隨著需求端的快速放量，工程機(jī)械行業(yè)目前正處在周期底部向上突破趨勢(shì)。

在疫情政策不斷優(yōu)化的背景下，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的優(yōu)先級(jí)被大大提高到各項(xiàng)工作之前。作為國(guó)家推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)鍵抓手之一的基建，必然要站出來(lái)承擔(dān)起相應(yīng)的責(zé)任，配套的政策持續(xù)出臺(tái)就是一大例證。

專項(xiàng)債可謂是將這一信息表露得最為明顯的一項(xiàng)。截至今年前11個(gè)月，全國(guó)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億元，創(chuàng)自專項(xiàng)債發(fā)行以來(lái)的歷史新高。此外，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，為了保證明年的經(jīng)濟(jì)增速，2023年的專項(xiàng)債需求將與今年基本持平。

從這個(gè)視角來(lái)看，基建資金不會(huì)缺乏，且伴隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回到正軌，其對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的促進(jìn)作用會(huì)愈發(fā)順暢。工欲善其事必先利其器，基建發(fā)力必然要帶動(dòng)工程機(jī)械快速放量，且要先于其他行業(yè)更快放量，才能保障更短時(shí)間實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)。

這一點(diǎn)其實(shí)已有跡象可以驗(yàn)證。今年10月全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)11.39%，環(huán)比9月提升了1.9個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月的環(huán)比提升。隨著四季度的基建項(xiàng)目密集開(kāi)工，基建的發(fā)力程度無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步加深。而根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，26家挖掘機(jī)企業(yè)2022年11月銷售量同比增長(zhǎng)15.8%，增幅環(huán)比提升7.7個(gè)百分點(diǎn)。

來(lái)源：ifind，東莞證券研究所

其次，政策端的變化更是不容忽視。眾所周知，為了進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)非道路移動(dòng)機(jī)械的污染防治，自今年12月1日起，非道路移動(dòng)機(jī)械第四階段排放標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施。

換言之，不符合國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)要求的560 kW以下（含560 kW）非道路柴油移動(dòng)機(jī)械及柴油機(jī)之后都禁止生產(chǎn)、進(jìn)口和銷售。同時(shí)，這也意味著，一波更新?lián)Q代的需求亟待滿足，進(jìn)一步帶動(dòng)了行業(yè)整體需求放量。

各大頭部廠商紛紛推出新品也是順應(yīng)這一趨勢(shì)，更重要的是，國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于廠商的排放標(biāo)準(zhǔn)要求更高，進(jìn)而對(duì)相關(guān)的關(guān)鍵零部件廠商的技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量、成本無(wú)疑也會(huì)提出更大挑戰(zhàn)，馬太效應(yīng)之下，預(yù)計(jì)這將使得行業(yè)集中度進(jìn)一步向頭部企業(yè)傾斜，終歸只有少數(shù)更具實(shí)力的頭部企業(yè)才是這個(gè)舞臺(tái)的主角。

濰柴動(dòng)力的四大秘密武器

筆者認(rèn)為濰柴動(dòng)力至少會(huì)是主角之一，只因其有著四大秘密武器。

武器一：技術(shù)永遠(yuǎn)是第一生產(chǎn)力

在工程機(jī)械這個(gè)技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)中，最大的實(shí)力莫過(guò)于技術(shù)，濰柴動(dòng)力便一直把強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力作為持續(xù)發(fā)展基石。

持續(xù)增長(zhǎng)的研發(fā)投入很大程度上已經(jīng)反映了濰柴對(duì)于技術(shù)的重視。今年前三季度，濰柴動(dòng)力研發(fā)費(fèi)用同比提升9.45%，符合其一直以來(lái)堅(jiān)持“不斷加大研發(fā)投入”的做法。

良好的研發(fā)投入也直接反映在了公司產(chǎn)品品質(zhì)上，尤其在行業(yè)近年來(lái)的低谷期中，濰柴依靠突出的技術(shù)優(yōu)勢(shì)使得公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力更為突出，進(jìn)而不斷提升市占率，從而保障了公司營(yíng)收、利潤(rùn)的穩(wěn)健性，形成良性循環(huán)。

11月20日，濰柴動(dòng)力發(fā)布了全球首款本體熱效率52.28%的柴油機(jī)商業(yè)化產(chǎn)品。據(jù)悉，該款產(chǎn)品是其繼2020年9月以及今年1月，再次實(shí)現(xiàn)柴油機(jī)本體熱效率的重大突破。據(jù)悉，這還不是其最終形態(tài)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)濰柴有可能會(huì)將這一數(shù)字提升至55%。

對(duì)于內(nèi)燃機(jī)來(lái)說(shuō)，更高的內(nèi)燃機(jī)熱效率意味著更高的轉(zhuǎn)化效率，不僅為客戶節(jié)約成本，在排放標(biāo)準(zhǔn)日益趨嚴(yán)的背景下更具現(xiàn)實(shí)意義。

有了底層技術(shù)優(yōu)勢(shì)支撐，濰柴對(duì)于行業(yè)變化趨勢(shì)也能更從容應(yīng)對(duì)。根據(jù)上文所述，國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施之后對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈整體都提出了更新?lián)Q代的要求，而濰柴恰早早在非道路國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)方面已經(jīng)做了充足的準(zhǔn)備，同時(shí)公司國(guó)四產(chǎn)品比國(guó)三產(chǎn)品具有更好的燃油經(jīng)濟(jì)性，有利于其在新階段進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

武器二：行業(yè)獨(dú)有液壓動(dòng)力總成

對(duì)于技術(shù)的不斷追求其實(shí)反映的是濰柴的創(chuàng)新求變精神，這正是其能夠不斷找到新增長(zhǎng)點(diǎn)的關(guān)鍵所在，濰柴充分發(fā)揮自身資源和優(yōu)勢(shì)，直擊客戶痛點(diǎn)，液壓動(dòng)力總成就是最好的例子。

一般來(lái)說(shuō)，由于需要更多其他傳動(dòng)裝置，液壓動(dòng)力總成的技術(shù)難度會(huì)相比重卡的動(dòng)力總成更高。國(guó)內(nèi)過(guò)去在高壓液壓裝置方面存在不足。為了補(bǔ)足這一短板，濰柴通過(guò)戰(zhàn)略入股掌握相關(guān)技術(shù)的高科技外資企業(yè)，并進(jìn)行國(guó)產(chǎn)化落地，成功實(shí)現(xiàn)在工程機(jī)械動(dòng)力總成方面的突破。

作為全球范圍內(nèi)的創(chuàng)新之舉，濰柴打破了行業(yè)內(nèi)一直以來(lái)固有的“做發(fā)動(dòng)機(jī)的沒(méi)有液壓，做液壓的不生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)”的窘境，將濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)和林德液壓元件結(jié)合起來(lái)，結(jié)合自主電子控制系統(tǒng)，打造起出了一套完整的動(dòng)力總成解決方案。

截至目前，濰柴的液壓動(dòng)力系統(tǒng)已完成全系列產(chǎn)品布局，且經(jīng)過(guò)批量化市場(chǎng)驗(yàn)證，相對(duì)于競(jìng)品效率提高10%、油耗降低15%-21%、噪聲降低2分貝以上，差異化優(yōu)勢(shì)凸顯。

這意味著，從零到一的階段已經(jīng)平穩(wěn)度過(guò)，接下來(lái)隨著產(chǎn)能提升、開(kāi)拓市場(chǎng)的進(jìn)一步推進(jìn)，液壓動(dòng)力總成可以不斷帶來(lái)新的增量。其實(shí)，在近年工程機(jī)械行業(yè)下滑的趨勢(shì)背景下，林德液壓業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)收入同比逆勢(shì)增長(zhǎng)超20%，足可以印證這一點(diǎn)。

武器三：集團(tuán)整機(jī)資源

濰柴動(dòng)力以發(fā)動(dòng)機(jī)為核心起家，要保證自身業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)于下游整車整機(jī)市場(chǎng)的掌控至關(guān)重要。站在整個(gè)集團(tuán)視角來(lái)看，濰柴動(dòng)力顯然是得天獨(dú)厚的。

作為中國(guó)綜合實(shí)力領(lǐng)先、具有國(guó)際影響力的裝備與汽車制造集團(tuán)，山東重工的業(yè)務(wù)版圖涵蓋動(dòng)力系統(tǒng)、智能物流、汽車、工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)裝備、海洋交通裝備、金融服務(wù)等板塊，相互賦能，戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)放大，有利于各方利益最大化。

集團(tuán)旗下的山重建機(jī)、雷沃工程機(jī)械、山推股份在工程機(jī)械市場(chǎng)近年來(lái)市場(chǎng)拓展順利，份額逐步提升，帶動(dòng)濰柴動(dòng)力總成銷售。有了濰柴液壓動(dòng)力總成的賦能助力，為集團(tuán)旗下的整機(jī)產(chǎn)品帶來(lái)顯著的產(chǎn)品差異化優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，共同突破挖掘機(jī)等市場(chǎng)。

武器四：強(qiáng)大的生態(tài)圈

此外，濰柴動(dòng)力非常重視產(chǎn)業(yè)協(xié)作，一直以來(lái)都聚焦產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新，與上下游110家企業(yè)共同打造“研發(fā)共同體”“應(yīng)用共同體”，本質(zhì)上是構(gòu)建出一個(gè)以自身為核心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

今年以來(lái)，其與徐工機(jī)械、中國(guó)龍工、臨工集團(tuán)等重磅企業(yè)先后敲定戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步鞏固了生態(tài)圈的豐富程度和能量，愈發(fā)強(qiáng)大的生態(tài)圈有利于各方充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，在互融互促中推動(dòng)彼此實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

結(jié)語(yǔ)

總的來(lái)看，在行業(yè)需求全面復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期下，工程機(jī)械行業(yè)正進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，對(duì)于身處其中的企業(yè)來(lái)說(shuō)，是不容錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)。

濰柴動(dòng)力敏銳感知到了這一點(diǎn)從而加大了相關(guān)布局，與工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)鍵企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)合作，有利于彼此之間的技術(shù)研發(fā)、資金融通、市場(chǎng)拓展等方面深度合作，共同做大做優(yōu)工程機(jī)械市場(chǎng)。對(duì)于擁有深厚積累的濰柴動(dòng)力而言，當(dāng)下正是其蓄勢(shì)待發(fā)的時(shí)刻。