2022年10月初,國際油價連續(xù)5個交易日大幅攀升,創(chuàng)下今年3月中旬以來的最大單周漲幅,僅次于俄烏沖突爆發(fā)之初的油價飆升幅度。同時,潤滑油基礎(chǔ)油供應(yīng)緊張、價格急劇上漲,使得本就持續(xù)堅挺的潤滑油價格再獲支撐,長城、昆侖、美孚、殼牌、嘉實多等國內(nèi)外潤滑油大廠均未表現(xiàn)出下調(diào)價格的意愿。

油價擺脫萎靡強勁反彈
OPEC+的減產(chǎn)決定是拉動油價上漲的關(guān)鍵力量。在10月5日的OPEC+部長級會議上,由沙特阿拉伯、俄羅斯等23個國家組成的產(chǎn)油國聯(lián)盟決定自11月起將產(chǎn)量配額削減200萬桶/日。受此消息影響,截至10月7日收盤,紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨收于每桶92.64美元,12月交貨的倫敦布倫特原油期貨收于每桶97.92美元,較9月30日分別大漲16.5%和11.3%,當(dāng)日漲幅創(chuàng)8月底以來新高。10月10日雖有所下調(diào),但仍分別收于每桶91.13美元、96.19美元的較高水平。

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據(jù)悉,美國在維也納會議之前曾敦促OPEC+成員國不要繼續(xù)減產(chǎn),稱目前經(jīng)濟基本面不支持減產(chǎn)。但最終減產(chǎn)協(xié)議不僅通過,且比市場預(yù)期的力度更大。OPEC+減產(chǎn)會議后白宮旋即發(fā)布聲明稱,美國總統(tǒng)拜登要求美國能源部長尋求額外措施來立即增加國內(nèi)產(chǎn)量。但美國本土能源研究機構(gòu)IER認(rèn)為,OPEC+減產(chǎn)預(yù)計不會刺激美國增加石油生產(chǎn),美國頁巖油產(chǎn)量再釋放面臨諸多阻礙。同時美國的戰(zhàn)略油儲已降至近40年來最低。因此,美國難以繼續(xù)長時間、大規(guī)模投放戰(zhàn)略庫存來平抑油價。

基礎(chǔ)油供應(yīng)緊張,市場價格上行支撐明顯
油價上漲帶動基礎(chǔ)油價格走高,從國內(nèi)的情況看,今年國慶假期間,大宗商品“抱團升值”,煉廠產(chǎn)品全線上漲且貨源緊張,下游廠商幾乎無庫存,整體來看基礎(chǔ)油市場資源供應(yīng)偏緊,需求環(huán)比增加,對市場價格上行支撐明顯。東北亞基礎(chǔ)油價格保持堅挺,較高的運費成本抑制國內(nèi)能源產(chǎn)品進口,而國內(nèi)煉廠產(chǎn)量不足,基礎(chǔ)油供不應(yīng)求現(xiàn)象加劇,煉廠排隊發(fā)貨較為常見。

2022年第三季度,國內(nèi)基礎(chǔ)油市場在小幅下跌后上漲,淡季下跌趨勢不明顯�；�礎(chǔ)油整體價格水平仍然處于五年以來的高位運行階段,在資源供應(yīng)緊張的市場狀態(tài)下,呈現(xiàn)震蕩上行趨勢。尤其是9月份,基礎(chǔ)油市場在資源供應(yīng)減少及需求增加的雙重推動下,整體呈現(xiàn)快速上漲行情。

整個三季度,基礎(chǔ)油國產(chǎn)資源供應(yīng)量164.4萬噸,進口資源預(yù)計在35.23萬噸,整體資源供應(yīng)量為199.63萬噸,與去年同期相比下降3.45%。國內(nèi)基礎(chǔ)油裝置開工負(fù)荷下降,9月底,國內(nèi)基礎(chǔ)油行業(yè)開工負(fù)荷為37.98%,與去年同期相比,開工負(fù)荷下調(diào)7.51個百分點。

當(dāng)前基礎(chǔ)油市場整體表現(xiàn)供不應(yīng)求,煉廠庫存見底,新增訂單基本排單發(fā)貨。進口方面,受人民幣匯率及外盤成本影響,貿(mào)易商利潤空間增長有限,進口資源嚴(yán)重縮減。需求方面,剛需為主,仍然處于年內(nèi)相對較高的狀態(tài)。

潤滑油后市繼續(xù)看高
近日全球主要投行、金融機構(gòu)和市場分析機構(gòu)紛紛唱多原油市場,認(rèn)為油價即將重返100美元大關(guān)。澳新銀行認(rèn)為,短期內(nèi)原油價格將向100美元/桶逼近,并重申115美元/桶的目標(biāo)。高盛能源分析師將該行對布倫特原油第四季度的預(yù)期上調(diào)了10美元至110美元/桶。能源咨詢機構(gòu)Rystad Energy認(rèn)為,OPEC+所宣布的措施對油價的影響顯著,到今年12月,布倫特原油價格將超過100美元/桶,高于之前預(yù)期的89美元。荷蘭國際集團的分析人士則表示,OPEC+的減產(chǎn)舉措足以顯著改變明年的供需平衡,使市場在2023年全年陷入短缺。

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金聯(lián)創(chuàng)原油分析師表示,OPEC+宣布大規(guī)模減產(chǎn),正是油市在等待的觸發(fā)反彈的因素。短期內(nèi)國際油價有維持在該價位上的動力,并有望進一步升高。

再看基礎(chǔ)油市場,供需狀況決定基礎(chǔ)油價格仍將保持強勢。雖然從運行周期性分析,基礎(chǔ)油價格在四季度有一定下行壓力,但目前整體來看市場資源供應(yīng)偏緊,需求環(huán)比增加,對市場價格上行支撐明顯,預(yù)計在10月份基礎(chǔ)油價格仍將以高位盤整為主。

在國際油價、基礎(chǔ)油行情同步走強的同時,繼續(xù)受到全球疫情及國際形勢等疊加影響,化工原料和添加劑供應(yīng)緊張,價格也持續(xù)上漲,導(dǎo)致潤滑油產(chǎn)品成本不斷攀升。成本居高、需求不減,潤滑油后市繼續(xù)看高。